美股牛市背后：大资金正以多年来最快速度抛售股票

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文章来源：华尔街见闻

随着标普500指数开启新一轮牛市，像私募股权公司这样的大投资者终于找到机会出售公司股票，能够将资金返还给养老基金和其他提供资金的机构。

随着美股终于反弹，公司及其最大投资者正以多年来最快的速度抛售股票。

美东时间6月11日，研究机构 Dealogic 的数据显示，自4月底以来，全球各大企业和私募股权公司已经抛售了价值超过240亿美元的股票，仅5月份就有170多亿美元的股票抛售，远高于去年69亿美元的月平均水平。而且这次抛售的折扣力度比平时要小，反映出市场的需求强劲。

上周，标普500指数进入了新一轮的牛市，从去年10月份的低点以来已经上涨了20%。受益于投资者对人工智能的乐观情绪爆发，亚马逊、特斯拉和英伟达等公司在公布了大超预期的财报业绩后大力提振了股价，标普500指数在过去几个月一直在走高，因此投资者们终于按耐不住了。

近一半的抛售来自像私募股权公司这样的大投资者，他们一直在寻找创造性的途径出售公司股票，并将资金返还给养老基金和其他提供资金的机构。私募股权公司的典型策略是收购他们认为价值被低估的公司，精简其业务，然后将这些公司再次包装上市，或者在几年后以更高的价格出售。但低迷的IPO市场和并购市场加大了实现这一目标的难度。

据报道，摩根大通美国股票资本市场主管 Keith Canton 表示：“有一种观点认为，未来的交易量可能会一直如此萎靡，而现在抛售股票让他们有机会将资金返还给合伙人。”

例如，今年5月，私募股权公司 Clayton Dubilier & Rice 出售了医疗科技公司 Agilon Health 价值约20亿美元的股份，这是美股一年多来规模最大的一次出售。英特尔本月出售了旗下自动驾驶公司 Mobileye 价值超过16亿美元的股票，规模超过了其最初的计划。

此外，通用电气出售了分拆出来的通用电气医疗技术公司价值约20亿美元的股票，而美国国际集团则出售了去年分拆出来的人寿与健康保险公司 Corebridge Financial 价值超过10亿美元的股票。

通常情况下，为了吸引买家，卖家必须在后续抛售中提供较近期交易更高的折扣力度。Dealogic 的数据显示，在2020年和2021年，当对股票的需求很高时，平均折扣率降低至了8.4%；自2022年初以来，平均折扣率跃升至12%左右。今年5月，这一折扣率再次开始降至8.3%，6月份则进一步降低。

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